Um als "Laie" an der Börse einen schnellen Überblick über den STATUS QUO zu erhalten, sollte man sich möglichst einen längerfristigen Chart beschaffen (also mind. 3 - 5 Jahre), und diesen dann mit Trendlinien bearbeiten. Man wird hierbei relativ schnell "fündig", indem man einfach die "Ausschläge der Kursentwicklung" miteinander verbindet.

Natürlich kann man hier jeden x-beliebigen Index heranziehen, aber ich würde sagen, dass sich für einen allgemeinen Überblick über die Börsenlandschaft wohl der breitgefasste S&P 500 bzw. für den Technologiesektor im Speziellen die NASDAQ (siehe rechts) eignen. Bei der NASDAQ sollte man sich auch aufgrund der von Jahr zu Jahr schwankenden "Mitgliedszahlen" (components) den NASDAQ 100 näher anschauen.

Um einen Überblick über die europäischen Märkte zu erhalten, eignet sich der DAX sehr gut. Aber auch der EUROSTOXX 50 ist einen Blick wert.

Es ist also sehr einfach, mittels Trendlinien theoretisch mögliche Umkehrpunkte zu finden, aber man sollte
nie vergessen, dass man je nach Betrachtungsweise unzählig viele solcher Linien zeichnen kann.

Daher: Je länger der Trend andauert, desto aussagekräftiger!!!

Oben rechts kann man also den NASDAQ Composite im 12 Jahres-Zeitraum sehen. Ich habe die 12 Jahre deshalb gewählt, weil ich ! MEINE !, dass die Gerade, die man dann einzeichnen kann, der langandauernde Trend (mindestens) sein könnte, der sich in Zukunft fortsetzen (als Unterstützung fungieren) könnte. Ich betone KÖNNTE deswegen, weil natürlich nichts fix ist, aber die Wahrscheinlichkeit ist recht hoch!
(NASDAQ-Candlestick-Chart: log & monatlich)

Hier kann man den S&P 500 sehen, wie er sich über die letzten 20 Jahre im Monats-rhythmus entwickelt hat.





Interessant ist die Chartformation, die sich nun in den letzten Monaten herauskristalisiert (hat). Ein sogenanntes symmetrisches Dreieck.

Dreiecke führen sehr oft den Trend fort, allerdings gibt es auch Ausnahmen. Ein Dreieck ist eine Konsolidierungszone. Seine obere und untere Grenzen laufen auf der rechten Seite zusammen. Es nimmt "klassischerweise" der Umsatz ( = z.B. Aktienhandel) stetig ab, der Ausbruch aus dem Dreieck erfolgt dann aber oft "zukunftstrendbestimmend" mit hohem Volumen (das heisst: es finden sich sehr viele Käufer, bzw. Verkäufer zu jenem Zeitpunkt).

Beim symmetrischen Dreieck laufen also die oberen und unteren Grenzen im (relativ) gleichen Winkel zur Horizontalen zueinander. Der Kurs bricht dann wie gesagt meistens in die Richtung des übergeordneten Trends aus.

Hier im speziellen kann man sehr gut die

• Horizontale (1.080 Punkte = Unterstützung & Widerstand)

• den übergeordneten Aufwärtsrend

• & den kurz- und mittelfristigen Abwärtstrend

erkennen, die es jeweils zu durchbrechen gilt, um Kauf- bzw. Verkaufsignale zu generieren.

Bewertung (fundamental) des S&P 500 aufgrund des 10-year Treasury bond yield & der predicted Earnings aller 500 Unternehmen lt. I/B/E/S:

• Over the next 12 months, the consensus earnings forecast of industry analysts for the S&P 500 is
  $52.53 per share, according to the latest weekly data compiled by I/B/E/S International. This is a -2.6% increase over the latest available four-quarter trailing sum of earnings. The fair-value of the S&P 500 Index was 1067.68 on 18/01/2002, derived simply as the 12-month forward earnings divided by the 10-year Treasury bond yield, which was 4.92% on the same day. The S&P 500 closed at 1127.58 that day, suggesting that the market was 5.6% overpriced, i.e., above the fair value.
   
• 1966 bis 1982 stieg der 10-year Treasury bond yield von ca. 5% auf ein High von ca. 15%.  Ich erwähne dies hier deshalb weil ich dies rein theoretisch auf den heutigen Tag als worst-case-Szenario nachrechnen will:
   
• 1. Annahme:
  Die earnings verändern sich in den kommenden 16 Jahren NICHT:
  $ 52.53 / 0.15 (höchste 10-y t-bond yield wie in 1982) = 350 (fair value S&P 500 im Jahr 2018)
  $ 52.53 / 0.067 (monatlicher Durchschnitt von 1953 bis 2001) = 784 (fair value S&P 500 im Jahr 2018)
  $ 52.53 / 0.034 (monatlicher Durchschnitt von 1953 bis 1963) = 1.545 (fair value S&P 500 im Jahr 2018)
   
• 2. Annahme:
  Die earnings verändern sich in den kommenden 16 Jahren um 5% p.a. nach oben = 1.05^16 = 2.18
  ( = 52.53 * 2.18 = $ 115 per share in 2018)
  $ 115 / 0.15 = 767 (fair value S&P 500 im Jahr 2018), bzw.
  $ 115 / 0.067 = 1.716
  $ 115 / 0.034 = 3.382
   
• 3. Annahme:
  Die earnings verändern sich in den kommenden 16 Jahren um 10% p.a. nach oben = 1.1^16 = 4.59
  ( = 52.53 * 4.59 = $ 241 per share in 2016)
  $ 241 / 0.15 = 1.607 (fair value S&P 500 im Jahr 2018), bzw.
  $ 241 / 0.067 = 3.597
  $ 241 / 0.034 = 7.088

KLASSISCH KONTRÄR DAS BILD =
der Dow Jones (folgender Chart) wurde eindeutig gebremst zwischen 1966 & 1982!
Es gibt viele Indizien, die darauf hindeuten, dass der 10y-t-bill einen starken Anteil daran hat. Ein Blick auf die Tradingrange (blaue waagrechte Linien) unterstreicht eindrucksvoll, wie der DJIA gefangen war.

Regel: fallende yields = steigende Aktienmärkte ( & umgekehrt)